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鋼廠產(chǎn)量增加 焦炭供需結(jié)構(gòu)仍將利多期價走勢

發(fā)布日期:2017-07-24 來源:本站 作者:本站 自6月6日創(chuàng)下的階段新低1372元/噸,至昨日的盤中最高價1885元/噸,短短的一個多月時間內(nèi),國內(nèi)焦炭期貨主力1709合約累計漲幅已超33%。分析人士表示,鋼廠在高利潤驅(qū)動下,產(chǎn)量小幅上升,導(dǎo)致焦炭需求轉(zhuǎn)好,進(jìn)而帶動期價走強(qiáng)。目前來看,焦炭期價尚在上行通道中,預(yù)計短期仍有上漲空間。朝陽鐵粉

鋼廠產(chǎn)量增加 焦炭供需結(jié)構(gòu)仍將利多期價走勢

期價延續(xù)強(qiáng)勢

自6月初以來,焦炭期貨便出現(xiàn)較為強(qiáng)勢的單邊上漲行情。瑞達(dá)期貨煤焦鋼研究員蔡元祺表示,6月份焦炭期價自低位崛起,主要是受三方面因素主導(dǎo):首先,宏觀層面,今年上半年整體商品指數(shù)震蕩筑底,直到6月份整體空頭能量基本釋放,商品指數(shù)有從低位蓄勢向上的訴求。其次,作為影響焦炭價格最重要的因素,鋼市需求穩(wěn)健為焦炭開啟上行通道打下基礎(chǔ),粗鋼產(chǎn)量和鋼廠高爐開工率持續(xù)高位運(yùn)行,超高的利潤勢必難以為繼,部分讓利上游供應(yīng)商不可避免。雖然樓市遭遇史上最嚴(yán)調(diào)控,但目前整體的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可,且調(diào)控的成果需要半年左右才能凸顯。最后,焦炭期價對于現(xiàn)貨價格的深度貼水需要得到修復(fù)。4月初以來期價的一路下行,使得基差一度擴(kuò)大至500元/噸,而超高基差在越來越多實體企業(yè)參與的市場中是難以保持的。

寶城期貨分析師何曄瑋表示,供給方面,環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致焦化廠產(chǎn)量同比增長不快,相較于去年同期水平,開工率較低,產(chǎn)量提升受到限制。另外,焦煤焦炭期現(xiàn)價差都較高,現(xiàn)貨價格抗跌帶動期價上行。朝陽鐵精粉

供需結(jié)構(gòu)仍存利多

目前焦炭市場的供需結(jié)構(gòu)仍將利多期價走勢。蔡元祺表示,進(jìn)入7月以來,隨著環(huán)保督查小組的撤離,焦化廠的開工率開始逐步回升。在下游鋼廠需求表現(xiàn)亮眼,補(bǔ)庫意愿漸濃的前提下,焦炭的庫存呈現(xiàn)由上游向下游轉(zhuǎn)移的趨勢,鋼廠和港口的庫存處于高位,而焦化廠庫存可用天數(shù)有走低的跡象。此外,煉焦煤價格的堅挺也給予焦炭下方支撐,煤礦產(chǎn)能加速釋放和進(jìn)口煤炭的受限雙向抵消,供應(yīng)端整體維持平穩(wěn)。綜合來看,短期基本面的供需結(jié)構(gòu)由前期的供應(yīng)偏緊,上下游利潤分配不均,轉(zhuǎn)向目前的產(chǎn)能釋放順暢,下游需求旺盛,鋼焦價格聯(lián)動。

何曄瑋表示,下游鋼廠產(chǎn)量提升空間有限,但焦化廠近期產(chǎn)能利用率提升較快,總體來看,近期供需較為平衡。成本方面,焦煤供應(yīng)略微寬松,但煤炭市場價格整體向好,對焦煤價格有正面影響,限制焦煤價格大幅回落。國內(nèi)焦炭總產(chǎn)量近期難有大幅變化,長期來看,取決于上游成本和焦化廠自身的供給調(diào)整。“長期看好黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的品種價格,但短期還需等待引發(fā)焦炭價格大幅上漲的擾動因素?!?a href="/" target="_blank">鐵精粉

對于后市,蔡元祺表示,目前整體商品指數(shù)重心仍不斷上移,焦炭期價也尚在上行通道中,預(yù)計短期還有上漲空間,策略上以回調(diào)買入為主,建議前期多單繼續(xù)持有。但鑒于高溫雨季的到來,一定程度限制下游終端需求,樓市調(diào)控的作用也將逐漸顯現(xiàn),后市應(yīng)持續(xù)關(guān)注庫存和鋼市的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。從大級別的行情來看,焦炭期價顯然難以復(fù)制去年的單邊走勢,下半年的主基調(diào)仍是寬幅震蕩偏強(qiáng)。

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